深圳新聞網(wǎng)2026年4月23日訊（記者 常軍平）4月23日，資本市場(chǎng)對(duì)新茶飲賽道給出了強(qiáng)烈的看多信號(hào)。滬上阿姨盤(pán)中最高漲超17%，本月累計(jì)漲幅已超90%，截至發(fā)稿報(bào)148港元，成交額達(dá)2.95億港元。支撐股價(jià)狂飆的直接導(dǎo)火索，是其控股股東陣營(yíng)宣布在原禁售期基礎(chǔ)上延長(zhǎng)6個(gè)月至2026年11月7日，其他首發(fā)前股東延長(zhǎng)3個(gè)月至2026年8月7日。

在資本市場(chǎng)“用腳投票”的當(dāng)下，大股東自愿鎖倉(cāng)無(wú)疑是對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的最強(qiáng)背書(shū)。而這份信心的來(lái)源，早已藏在其亮眼的財(cái)報(bào)與創(chuàng)始人的戰(zhàn)略篤定中。

2025年，滬上阿姨實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收44.66億元，同比增長(zhǎng)36.0%；凈利潤(rùn)5.01億元，同比大幅增長(zhǎng)52.4%。結(jié)合其經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)高達(dá)5.7億元（同比增長(zhǎng)36.4%）的強(qiáng)勁表現(xiàn)，在近日舉行的“2026中國(guó)連鎖餐飲峰會(huì)”上，滬上阿姨創(chuàng)始人單衛(wèi)鈞的一系列深度思考，恰好為資本市場(chǎng)的狂熱提供了理性的注腳。

濾除營(yíng)銷泡沫：以“健康化”重塑品牌的“信任資產(chǎn)”

當(dāng)前消費(fèi)市場(chǎng)的底層情緒正在發(fā)生更迭，新茶飲的競(jìng)爭(zhēng)維度已從單純的“多巴胺刺激”向理性的“健康獲得感”轉(zhuǎn)移。益普索發(fā)布的《2026茶咖新風(fēng)向》報(bào)告佐證了這一趨勢(shì)，高達(dá)59%的受訪者將“配料健康”視為嘗試新品牌的首要驅(qū)動(dòng)力，其重要性甚至蓋過(guò)了產(chǎn)品新穎度與地域特色。

滬上阿姨顯然精準(zhǔn)預(yù)判了這一風(fēng)向，將其發(fā)展底色牢牢錨定在“健康化”之上。在這一戰(zhàn)略指引下，企業(yè)不再熱衷于短平快的感官營(yíng)銷，而是試圖在產(chǎn)品研發(fā)中注入更多的理性營(yíng)養(yǎng)價(jià)值。

這種從感性向理性的價(jià)值回歸，直觀地反映在品牌的推新節(jié)奏與原料把控上。2025年，滬上阿姨不僅高頻推出了213款新品，更聯(lián)合權(quán)威營(yíng)養(yǎng)機(jī)構(gòu)發(fā)布了《中國(guó)現(xiàn)制茶飲膳食營(yíng)養(yǎng)升級(jí)白皮書(shū)》，將“每日健康+”從口號(hào)落地為具體的膳食纖維指標(biāo)。其主打低卡、高膳食纖維的超級(jí)果蔬茶系列，尤其是上市首周銷量即破200萬(wàn)杯的粉心芭樂(lè)系列，成功切中了消費(fèi)者“既要好喝又要無(wú)負(fù)擔(dān)”的痛點(diǎn)。單衛(wèi)鈞深諳“你用什么原料，產(chǎn)品就說(shuō)什么話”的商業(yè)常識(shí)，無(wú)論是堅(jiān)持選用半斤以上的壯碩廣西荔浦芋頭，還是要求紅顏草莓酸甜度達(dá)標(biāo)，這種對(duì)源頭食材的苛刻，實(shí)質(zhì)上是在為品牌不斷積累不可替代的“信任資產(chǎn)”。

正是這種穩(wěn)扎穩(wěn)打的產(chǎn)品力，支撐其成為在售現(xiàn)制果蔬茶門(mén)店規(guī)模第一的品牌，十年間服務(wù)人次突破20億大關(guān)。

抹平品類與周期的褶皺：在“三界消融”中尋找反脆弱杠桿

如果說(shuō)健康化是底色，那么如何在一個(gè)不斷變形的市場(chǎng)中尋找增量，則是企業(yè)必須解答的戰(zhàn)略考題。

單衛(wèi)鈞前瞻性地指出了當(dāng)前行業(yè)的三個(gè)核心變化：奶茶與咖啡的邊界、價(jià)格帶的邊界以及全球市場(chǎng)的邊界正在加速消融。在過(guò)去，消費(fèi)場(chǎng)景有著清晰的時(shí)空折疊，但如今的年輕一代習(xí)慣于晨間借咖啡提神，午后以奶茶續(xù)命，品類之間的界限已被徹底打破。

面對(duì)這種模糊地帶，滬上阿姨選擇主動(dòng)出擊，將其轉(zhuǎn)化為企業(yè)的反脆弱杠桿。在品類延展上，品牌順勢(shì)推出慢養(yǎng)拿鐵、橙C杏運(yùn)美式等咖啡線，不僅切入了早間的提神場(chǎng)景，更與原有的休閑時(shí)段首尾相接，構(gòu)建起一套全時(shí)段的飲品解決方案。在更為敏感的價(jià)格帶博弈中，滬上阿姨跳出了“低價(jià)內(nèi)卷”的泥潭，轉(zhuǎn)而向供應(yīng)鏈要效益，追求“極致質(zhì)價(jià)比”。因?yàn)檎嬲南M(fèi)者洞察在于，大眾渴求的并非絕對(duì)的廉價(jià)，而是超出預(yù)期的“物超所值”。

此外，伴隨新茶飲作為中國(guó)文化符號(hào)的強(qiáng)勢(shì)崛起，滬上阿姨已在海外悄然落子45家門(mén)店，用實(shí)打?qū)嵉某龊?dòng)作回應(yīng)了全球化邊界消融的時(shí)代命題。這種多維度的跨界與擴(kuò)張，要求企業(yè)必須具備極其清晰的綜合能力，方能在模糊的戰(zhàn)局中穩(wěn)住陣腳。

壓實(shí)工業(yè)化底座：萬(wàn)店規(guī)模背后的“重資產(chǎn)”與“慢邏輯”

當(dāng)連鎖規(guī)模突破萬(wàn)店大關(guān)，任何管理上的微小漏洞都可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。截至2025年，滬上阿姨門(mén)店總數(shù)已達(dá)11,449家，足跡遍布全國(guó)300多個(gè)城市。支撐這一龐大商業(yè)體平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)的，并非虛無(wú)縹緲的互聯(lián)網(wǎng)思維，而是單衛(wèi)鈞口中那些“腳底下的笨功夫”——即重資產(chǎn)的供應(yīng)鏈投入與精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)管理。

新茶飲這門(mén)看似輕巧的生意，其內(nèi)核正在加速向傳統(tǒng)制造業(yè)的嚴(yán)謹(jǐn)與厚重靠攏。為了將核心命脈掌握在自己手中，滬上阿姨在浙江海鹽設(shè)立了自主生產(chǎn)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)了珍珠、芋圓及茶葉等關(guān)鍵食材的自主可控。放眼全國(guó)，16個(gè)大型倉(cāng)儲(chǔ)物流基地、11個(gè)前置冷鏈倉(cāng)庫(kù)以及各類專業(yè)設(shè)備與農(nóng)產(chǎn)品倉(cāng)庫(kù)，共同編織出了一張堅(jiān)實(shí)的物流供給網(wǎng)。在終端管控上，品牌推行AI巡檢系統(tǒng)進(jìn)行7×24小時(shí)無(wú)死角監(jiān)控，堅(jiān)守食品安全紅線。與此同時(shí)，高達(dá)1.54億的小程序注冊(cè)會(huì)員池和42.5%的季度復(fù)購(gòu)率，為品牌的迭代提供了精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)反哺。

即便擁有了完備的數(shù)字化系統(tǒng)，創(chuàng)始人單衛(wèi)鈞依然保持著高頻跑店的習(xí)慣，在一線與顧客和員工面對(duì)面交流。這種將冰冷的數(shù)據(jù)系統(tǒng)與溫?zé)岬囊痪€觸覺(jué)相結(jié)合的管理模式，確保了品牌在高速擴(kuò)張中不失真、不變形。

資本催熟的狂熱期已然結(jié)束，行業(yè)進(jìn)入了比拼內(nèi)功的深水區(qū)。從一杯上海人民廣場(chǎng)的血糯米奶茶起步到如今的萬(wàn)店連鎖，滬上阿姨的穩(wěn)健增長(zhǎng)表明，試圖通過(guò)模式套利或概念炒作來(lái)博取短線收益的路徑已經(jīng)走不通。

當(dāng)茶飲行業(yè)逐漸展露出“慢生意”的底色，唯有將視線死死盯住消費(fèi)者，把資源不計(jì)成本地投入到別人看不見(jiàn)的供應(yīng)鏈深處，用時(shí)間去慢慢發(fā)酵品牌的復(fù)利，才是真正穿越周期的制勝之道。（本文圖片來(lái)源于品牌官網(wǎng)）